Le malheur des autres a le goût du miel, "c'est ainsi que les Japonais ont défini Schadenfreude. Les êtres humains – pas toujours les créatures les plus nobles – l'aiment. Et Internet l'aime un peu plus. La saga de WeWork, l'offre publique initiale (IPO) refusée de mourir, se meurt, et il y en a des centaines que les startups jadis étonnantes appellent honte.

Ce qui a commencé comme une analyse des risques de l’activité de WeWork qui pourrait servir de courbe d’apprentissage pour les entrepreneurs en démarrage – ce que cet éditorial a également écrit – semble s’être métastasé dans l’épine dorsale homogène de WeWork et de son plus grand bienfaiteur, Softbank, ce qui en fait un symbole de toute la technologie. Espace Licorne.

"One-liner illusions", "Softbank a Ponzi scheme" et "Uber app aurait pu dire à mon chat: Larry Ellison" sont parmi les titres récents. Et là est le problème – le transformer en générique Unicorn Schadenfreude ou en grand reproche à l’industrie de la technologie en général.

Le modèle économique a été au centre des critiques de ces étoiles technologiques émergentes. Une technologie qui remplit les affaires, des tonnes de capital-risque (VC) facilement disponible, de l’argent autour duquel les évaluations augmentent (oui, Softbank!), Des conseils inutiles et que ces sociétés (la plupart du temps non rentables) sont en train de réduire le plus possible leur potentiel. test décisif sur les marchés publics.

La critique est juste et justifiée. Mais maintenant, il doit pousser l'argument au niveau supérieur et il est temps de poser la grande question: envisageons-nous un monde meilleur sans Softbank et Unicorn? Quelle est la réponse? Clair ou pas clair?

Les licornes, les start-up technologiques d'un milliard de dollars qui étaient autrefois considérées comme une créature mythologique rare, constituent désormais le véritable atout de l'économie mondiale. À une époque où les industries traditionnelles – infrastructures, pétrole et gaz, l'acier et l'automobile – montrent des signes de ralentissement dans de nombreuses économies émergentes, les nouvelles entreprises technologiques comblent l'écart en termes de croissance économique et d'emploi.

Uber, par exemple, emploie directement 22 263 personnes et soutient environ 3 millions de conducteurs dans le monde. De même, WeWork emploie 15 000 personnes, 30 000 Flipkart, 13 227 Nvidia et 17 000 Oyo.

Les entreprises de technologie changent en permanence le paysage commercial en révolutionnant l'expérience du consommateur à la suite de perturbations incessantes. Imaginez la commodité à laquelle nous sommes si habitués à présent que cela a tendance à être pris pour acquis: finies les files d'attente dans les magasins, livraison de nourriture à la demande, ou sautant des taxis quand bon vous semble. Ces entreprises ont des millions de clients mondiaux satisfaits. Et un tel désordre impitoyable se fait au détriment d'un capital impitoyable, c'est ici que se trouve Softbank.

Avec chaque trajet en taxi bon marché que vous effectuez, cette part de pizza livrée à domicile avec une remise, avec une facture réduite sur votre envoi mensuel d'épicerie, constituera probablement un sponsor important – elle financera de nombreuses pertes d'exploitation, s'appuyant sur l'impact subvention croisée pour vous donner une économie de prestations.

On ne peut nier que le billet d’investisseur n’a pas l’air bon. Plus à ce sujet aussi. Alors que nous sommes concentrés sur quelques grands noms, le rapport cite Slate Bloomberg indique que les introductions en bourse de sociétés non rentables ont surperformé l'indice.

Il y a un commentaire qui appelle à l'introspection. Voici le problème – il est bon de procéder à une auto-évaluation, mais rien ne garantit que cela changera quoi que ce soit. Les psychologues sociaux appellent cela "l'illusion introspective": la croyance erronée que nous pouvons apprendre ce que nous voulons vraiment à travers une contemplation purement intellectuelle.

Qu'est-ce qui a changé depuis la faillite de la bulle Internet? À une époque où les rumeurs comme "commerce électronique" et même "Internet" étaient conceptuelles, les investisseurs qui voulaient faire partie de cette innovation jetaient rapidement de l'argent dans tout ce qui semblait capable de générer des profits. Le même comportement est maintenant vu. Malgré tous les craquements axés sur Softbank, on ne sait pas si changer son livre de jeu est une bonne idée. Sa vision de soutenir des idées si le capital n'est pas une contrainte a créé Softbank Advantage en premier lieu. En termes de rejet, le fondateur tenace de Softbank, Masayoshi Son, le sait très bien. À l'apogée de la floraison des Internet, l'homme le plus riche du monde trois jours avant de perdre environ 97% de sa fortune. Il n’a pas regardé en arrière depuis.

Shria Agrawal est Menthes éditeur associé. Diligence raisonnable couvre les questions de capital-risque, de capital-investissement, d’approvisionnement et d’espace de démarrage.